Economia
In arrivo l’ondata di insolvenze dei «prestiti spazzatura» USA

La bolla dei «junk loan», i «prestiti spazzatura» – che qualcuno calcola nella cifra di 1,4 trilioni di dollari – sta assistendo a un forte aumento delle insolvenze nel corso del 2023 a causa dell’aumento dei tassi di interesse.
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha appena annunciato che i tassi di interesse continueranno a salire: «quasi tutti i partecipanti al FOMC [Federal Open Market Committee, un organismo della Federal Reserve incaricato di sorvegliare le operazioni di mercato aperto negli Stati Uniti, ndr] si aspettano che sarà opportuno aumentare ulteriormente i tassi di interesse entro la fine dell’anno», ha affermato nelle osservazioni preparate per la Camera del Comitato dei Rappresentanti per i Servizi Finanziari.
I junk loan sono prestiti a «società rischiose con costi di indebitamento «fluttuanti», ha spiegato il Financial Times in un articolo del 13 giugno, e questo è «un mercato che è una fonte fondamentale di finanziamento per molte aziende».
«Gli analisti bancari e le agenzie di rating si aspettano che le insolvenze aumentino ulteriormente man mano che le aspettative del mercato si spostano su tassi di interesse che rimangono più alti più a lungo e si avvertono gli effetti ritardati dei successivi aumenti dei tassi», spiega FT.
«Ci sono state 18 insolvenze sul debito nel mercato dei prestiti degli Stati Uniti tra il 1° gennaio e la fine di maggio per un totale di 21 miliardi di dollari, un numero e un valore totale superiore a quello dell’intero 2021 e 2022 messi insieme, secondo un’analisi dei dati di Goldman Sachs da PitchBook (…) I fallimenti sottolineano la pressione esercitata sulle società a basso rating con grandi mucchi di debiti mentre sopportano il peso maggiore della politica monetaria più restrittiva della banca centrale degli Stati Uniti per frenare l’inflazione elevata».
Parte del problema, aggiunge FT, è che «molte società con rating “spazzatura” si sono caricate di prestiti leveraged – debito con costi di prestito variabili che si muovono con i tassi di interesse prevalenti – quando la Fed ha tagliato i tassi vicino allo zero al picco della crisi COVID. L’emissione è quasi raddoppiata tra il 2019 e il 2021 a 615 miliardi di dollari (…) “Ci stiamo preparando per un ciclo di default piuttosto significativo”, ha affermato Steve Caprio, responsabile della strategia di credito europea e statunitense presso Deutsche Bank».
La crisi finanziaria americana sta ridisegnando il profilo del credito in USA, con le grandi banche che divoreranno quelle piccole, in modo non dissimile, a ben pensarci, da quanto visto fare circa dieci anni fa con le banche popolari italiane.
Come ripetuto da Renovatio 21, l’esito di ogni collasso economico – bancario, finanziario, fiscale, criptovalutario – a questo punto non può che essere teso verso il Reset economico che costituiranno le monete digitali di Stato, le cosiddette CBDC, che saranno emesse, appunto, da Fed e dalle altre Banche Centrali.
Immagine di Pubblico Dominio CC0 via Wikimedia.
Economia
Casa produttrice dice agli utenti di distruggere i suoi videogiochi (non avrai nulla, e sarai felice)

La grande azienda produttrice di videogame Ubisoft ha aggiornato il suo EULA, il Contratto di Licenza con l’Utente Finale, includendo una clausola insolita secondo cui, in certe condizioni, richiede la distruzione delle copie dei giochi. Lo riporta Multiplayer.it
La Ubisoft è una celeberrima casa editrice di videogiochi con sede in Francia e studi di sviluppo in tutto il mondo. Le serie Ubisoft più famose sono Assassin’s Creed, Far Cry, Just Dance, Prince of Persia, Rayman, Watch Dogs.
Secondo alcuni osservatori, la manovra di Ubisoft risponde all’iniziativa Stop Killing Games, che promuove la conservazione dei videogiochi, soprattutto online, dopo la cessazione del supporto da parte degli editori. La richiesta, tuttavia, sembra eccessiva e poco chiara. Il punto controverso si trova nel capitolo 8, chiamato «Termination», del nuovo contratto di licenza.
«Il presente Contratto di Licenza con l’Utente Finale (EULA) ha efficacia a partire dalla data anteriore tra quella in cui l’Utente acquista, scarica o utilizza il Prodotto, e fino alla sua risoluzione secondo i termini qui stabiliti. L’Utente e UBISOFT (o i suoi licenziatari) possono risolvere il presente EULA, in qualsiasi momento, per qualsiasi motivo».
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Il paragrafo del nuovo EULA di Ubisoft stabilisce in pratica che la licenza può terminare in caso di notifica all’utente, chiusura dell’account Ubisoft o decisione dell’azienda di interrompere l’offerta o il supporto di un prodotto. In tali casi, l’utente è obbligato a disinstallare il gioco e distruggere tutte le copie in suo possesso, fisiche o digitali.
Tuttavia, l’accordo non specifica come attuare questa «distruzione». Per le copie digitali, non è chiaro se basti disinstallarle o se sia richiesto cancellare ogni file associato. Per le copie fisiche, non si capisce se sia sufficiente rendere il supporto inutilizzabile (ad esempio, graffiando un disco) o se servano misure più drastiche, come distruggere completamente il supporto.
Questa vaghezza crea confusione, poiché non viene fornito un protocollo chiaro per l’utente. Sul forum di discussione Reddit è stato notato che clausole simili appaiono anche negli EULA di altri giochi, come Final Fantasy 7 Remake, Metaphor: ReFantazio e The Elder Scrolls IV: Oblivion Remastered, suggerendo che questa pratica non sia esclusiva di Ubisoft, ma parte di una tendenza più ampia nell’industria videoludica.
La mancanza di chiarezza e le implicazioni di tali richieste alimentano il dibattito, soprattutto in relazione a iniziative come Stop Killing Games, che chiedono la preservazione dei giochi anche dopo la fine del supporto ufficiale.
L’impressione che se ne può ricavare è quella di un mondo in cui il cittadino non è più davvero padrone di nulla, soprattutto delle cose che acquista. Se pensiamo alle auto elettriche (che in vari casi esistono in funzione a collegamenti con centrali della casa madre, che possono disattivarle a piacimento) e a qualsiasi altro dispositivo IoT (cioè collegato in rete; su Renovatio 21 tempo fa abbiamo visto il caso delle stampanti…) comprendiamo che l’utente non dispone più davvero del bene che ha comprato.
Per il software, in realtà, è sempre stato così: di videogiochi e programmi si acquista in realtà solo la licenza di farlo girare nel proprio hardware – in un numero limitato, peraltro. Mai, tuttavia, questa cosa era stata sottolineata con forza, tanto più che, più che altro per inerzia di marketing perdurante dal XX secolo – le grandi case non vogliono perdere la distribuzione delle grandi catene di supermercati ed elettro domestici, che vogliono e devono vendere supporti fisici – molti ancora acquistano DVD, Blue-Ray, cartucce contenenti (in teoria…) il gioco che desiderano.
La realtà è che tutto il mercato, e con esso tutta la società (quello è il fine) si sta softwarizzando. E il software, come insegna il caso Adobe, viene venduto oramai in larga parte solo con la formula SaaS, cioè Software as a Service: non paghi il programma per sempre, ma solo quando lo usi, cioè ogni mese… un abbonamento, detta in soldoni.
Ora anche le auto vanno definitivamente verso il modello as a Service, come i libri, la musica, i device vari, perfino i vestiti e tutto il resto: di fatto il cittadino non possiede più nulla, e anche quello che crede di possedere può essergli tolto con un clic.
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È, come sa il lettore di Renovatio 21, il trionfo del mondo preconizzato dal World Economic Forum di Davos: «non avrai nulla e sarai felice». Lo stesso WEF che da anni spinge per la limitazione riguardo «l’uso dell’auto privata», cioè di fatto sta lanciando il modello as a Service per i nostri trasporti, sotto l’imperativo assoluto del clima..
Non sappiamo, tuttavia, quanto i gamer – razza coriacea, come si è visto in passato – siano felici di essere spogliati dei prodotti che acquistano.
La prepotenza delle multinazionali informatiche e non solo, che aumentano i prezzi in modo unilaterale, cambiano le interfacce, vendono i tuoi dati ad altri o li danno in pasto all’AI, prima o poi, crediamo, troverà un’opposizione significativa.
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Immagine di – EMR – via Wikimedia pubblicata su licenza Creative Commons Attribution 2.0 Generic
Economia
Trump annuncia dazi del 30% sulla UE. La Von der Leyen: le relazioni con gli USA non saranno mai più le stesse

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Economia
«L’Europa sta perdendo»: parla il CEO della megabanca JPMorgan

L’Europa occidentale sta «perdendo» la competizione economica con i suoi principali rivali, Cina e Stati Uniti, e deve fare i conti con una carenza di aziende competitive a livello globale, ha affermato Jamie Dimon, CEO di JPMorgan Chase.
Dal 2022, quando l’UE ha imposto pesanti sanzioni all’industria energetica russa a causa del conflitto in Ucraina, la crescita in tutta l’Unione è stagnante. La Germania, un tempo potenza economica, sta ora attraversando il terzo anno di recessione economica.
Mosca sostiene che le restrizioni imposte dall’UE siano controproducenti, in quanto provocano un’impennata dei prezzi dell’energia e indeboliscono l’economia dell’Unione.
Dimon, CEO di una delle più grandi banche al mondo, ha avvertito i leader dell’UE, durante un evento tenutosi giovedì a Dublino e ospitato dal Ministero degli Esteri irlandese, che l’Europa ha perso il suo vantaggio competitivo rispetto agli Stati Uniti e sta affrontando una crescente crisi di competitività economica.
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«State perdendo», ha detto. «L’Europa è passata dal 90% del PIL statunitense al 65% in 10 o 15 anni».
«Abbiamo questo enorme e forte mercato e le nostre aziende sono grandi e di successo, hanno dimensioni enormi e sono globali. Anche noi abbiamo questo, ma sempre meno».
Il capo della JP Morgan ha più volte espresso preoccupazione per lo stato dell’economia europea.
All’inizio di quest’anno, il Dimon aveva dichiarato al Financial Times che l’Europa doveva «fare di più» per restare competitiva, sottolineando che il PIL pro capite era sceso da circa il 70% di quello americano al 50%, una percentuale che lui considerava «non sostenibile».
L’avvertimento di Dimon giunge in un momento in cui i membri europei della NATO affermano di dover incrementare i loro bilanci militari per scoraggiare una presunta minaccia proveniente dalla Russia.
Di recente i paesi della NATO si sono impegnati ad aumentare la spesa per la difesa al 5% del PIL nel prossimo decennio, più del doppio dell’obiettivo di lunga data del 2%.
Mosca nega di rappresentare un pericolo per queste nazioni e accusa i funzionari occidentali di sfruttare la paura per razionalizzare gli aumenti di bilancio e nascondere un calo degli standard di vita.
Come riportato da Renovatio 21, il Dimon negli anni ha più volte profetizzato una catastrofe finanziaria in arrivo, forse causata dal gargantuesco debito americano, avvertendo che gli USA attraversano la fase maggiore di rischio dalla Seconda Guerra Mondiale.
JP Morgan ha pagato circa 300 milioni di dollari alle vittime del caso Epstein. Per il misterioso miliardario la banca avrebbe gestito fondi per un miliardo di dollari.
La banca è stata tra le prime a rendersi conto che la guerra economica alla Russia non ha funzionato.
Come riportato da Renovatio 21, tre mesi fa la banca ha parlato di una possibile recessione globale incipiente.
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Immagine di Fortune Global Forum via Flickr pubblicata su licenza CC BY-NC-ND 2.0
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