Può la Cina guidare una ripresa economica mondiale?

Renovatio 21 traduce questo articolo di William F. Engdahl.

All’inizio di dicembre il cinese Xi Jinping ha dichiarato ufficialmente che la Cina aveva eliminato completamente la povertà, parte del suo programma prioritario. Gli esperti finanziari occidentali hanno elogiato la notevole ripresa economica della Cina a seguito dei gravi lockdoen un anno fa per combattere il coronavirus. Le previsioni secondo cui la Cina, come ha fatto nel 2008, porterà ancora una volta il resto del mondo, in particolare l’UE e il Nord America, ad uscire da una profonda recessione sono comuni. Tuttavia, dietro le dichiarazioni ufficiali di Pechino ci sono indicazioni che i decenni di boom economico della Cina stanno entrando in problemi profondi, molto più profondi di quanto ufficialmente riconosciuto. Se fosse vero, le conseguenze per il resto del mondo e per la Cina potrebbero essere gravi.

Dietro le dichiarazioni ufficiali di Pechino ci sono indicazioni che i decenni di boom economico della Cina stanno entrando in problemi profondi, molto più profondi di quanto ufficialmente riconosciuto

Eliminare per definizione?

Il 1° dicembre 2020 il segretario generale del Partito Comunista Cinese (PCC) Xi Jinping ha annunciato che la Cina aveva raggiunto l’obiettivo di «sradicare la povertà assoluta» e di essere diventata una «società moderatamente prospera» prima della fine del 2020. Al vertice del G20 di novembre a Riyadh, Xi si è vantato che questo fosse dieci anni prima della scadenza fissata dall’Agenda 2030 delle Nazioni Unite per lo sviluppo sostenibile. Tuttavia, come sottolineano anche gli analisti cinesi, ci sono grandi interrogativi riguardo a questo risultato.

Un obiettivo vincolante per eliminare la povertà assoluta entro la fine del 2020 è stato incorporato nel 13° piano quinquennale della Cina (2016-2020) il 23 novembre 2016. Ora, in modo impressionante, l’obiettivo è stato dichiarato vinto, e giusto in tempo.

Tuttavia, a un esame più attento, non è così impressionante. La maggior parte della popolazione povera della Cina è costituita da migranti rurali che vivono in agricoltura di sussistenza o con altri mezzi nelle parti centrali e occidentali della Cina, lontano dalle prospere province costiere.

Un rapporto del China National Bureau of Statistics 2016 ha affermato che nel 2015 il tasso di povertà era dell’1,8% nelle province orientali della Cina altamente sviluppate e ampiamente urbanizzate; Il 6,2% nella Cina centrale e il 10% nella Cina occidentale

Un rapporto del China National Bureau of Statistics 2016 ha affermato che nel 2015 il tasso di povertà era dell’1,8% nelle province orientali della Cina altamente sviluppate e ampiamente urbanizzate; Il 6,2% nella Cina centrale e il 10% nella Cina occidentale.

Eppure la Cina non utilizza lo standard della Banca Mondiale che definisce la povertà in un paese a reddito medio-alto, vale a dire per un reddito giornaliero di $ 5,50 pro capite. Utilizza circa 1,90 dollari al giorno, il valore per i paesi più poveri del mondo.

In secondo luogo si parla solo di povertà rurale, ignorando un significativo quoziente di povertà urbana. Se la Cina usasse la definizione di povertà della Banca mondiale, invece dell’1,7% di povertà, la Cina avrebbe il 17% di povertà, un numero significativo. Con l’impatto economico nel 2020 dei lockdown del coronavirus a livello globale, oggi il numero di povertà è presumibilmente più alto, ma non dichiarato.

A maggio, infatti, il premier cinese Li Keqiang, in una conferenza stampa, ha fornito una statistica che fa riflettere. Ha annunciato che circa 600 milioni di cinesi, o quasi metà della popolazione, si guadagnavano da vivere con un reddito mensile di 1.000 yuan (150 dollari) o meno nel 2019.

Se la Cina usasse la definizione di povertà della Banca mondiale, invece dell’1,7% di povertà, la Cina avrebbe il 17% di povertà, un numero significativo. Con l’impatto economico nel 2020 dei lockdown del coronavirus a livello globale, oggi il numero di povertà è presumibilmente più alto, ma non dichiarato

Eppure negli ultimi due anni l’inflazione di tutto, dal cibo di base agli elettrodomestici ha spesso superato le doppie cifre. Tutto ciò rende la prossima priorità economica del PCC un miraggio.

Stimolare il consumo domestico

Il vero stato di povertà e reddito familiare reale è cruciale ora, poiché il PCC ha dichiarato che si concentrerà sul consumo interno per superare la perdita di entrate da esportazione nell’era COVID, un cambiamento chiamato economia a «doppia circolazione»: espandere le esportazioni ed espandere anche il consumo interno.

In che modo la Cina stimolerà i cittadini con meno di 150 dollari al mese a rilanciare l’economia cinese? Nella stessa conferenza stampa dello scorso maggio, trasmessa dalla TV di Stato, Li Keqiang ha dichiarato: «Non si può nemmeno pagare l’affitto con i soldi se vive in una grande città, figuriamoci spendere per migliorare la propria vita o acquistare questi prodotti di esportazione per aiutare i produttori…»

Ora compaiono i primi segnali di insolvenza del debito dei consumatori. Non solo gli americani sono al massimo dei debiti

L’ulteriore problema è che la grande, giovane nuova classe media nelle mega-città di recente costruzione come Kunming, Xi’an, Chengdu, Shanghai o innumerevoli altre con moderni appartamenti in grattacieli, è già carica di debiti per l’acquisto di nuove auto per il prima volta, e poi l’acquisto di un appartamento in mezzo all’aumento dei prezzi degli immobili. Ora compaiono i primi segnali di insolvenza del debito dei consumatori. Non solo gli americani sono al massimo dei debiti.

Crisi del debito

Quando la crisi finanziaria globale è scoppiata nel settembre 2008, innescata dal fallimento di Lehman Brothers, il  cinese Wen Jiabao ha implementato uno sbalorditivo stimolo di 4 trilioni di dollari per mantenere la sua economia in qualche modo stabile mentre il commercio mondiale è crollato brevemente.

Circa la metà dei 4 trilioni è stata lasciata ai governi locali per raccogliere il capitale, di solito tramite obbligazioni per infrastrutture speciali o prestiti con imprese statali locali. Quello fu l’inizio dell’accumulo di debito che oggi sta portando alla crisi del governo locale e al collasso di numerose banche minori negli ultimi due anni, ben prima della crisi della corona e delle sanzioni commerciali statunitensi.

Per mantenere i loro obiettivi economici locali dopo il 2008, i funzionari provinciali del partito si sono impegnati in quello che viene chiamato il sistema bancario ombra, non dichiarato, non garantito e non regolamentato da Pechino

Per mantenere i loro obiettivi economici locali dopo il 2008, i funzionari provinciali del partito si sono impegnati in quello che viene chiamato il sistema bancario ombra, non dichiarato, non garantito e non regolamentato da Pechino. Era un modo a breve termine per far andare avanti l’economia, fatto al prezzo di un enorme accumulo di debito municipale o provinciale, in gran parte non dichiarato a Pechino.

Questo debito locale nascosto è cresciuto in dimensioni sconosciute. Questi debiti dei cosiddetti veicoli finanziari del governo locale (LGFV) hanno iniziato a scadere in quantità significative entro il 2020, ma molti governi locali non avevano i fondi per rimborsare o rinnovare le obbligazioni.

Ci sono  25,8 trilioni di dollari ufficialmente stimati nel debito garantito dal governo centrale. Di questo, il debito delle imprese di proprietà statale come ChemChina o Sinopec è di 15 trilioni di dollari o 95 trilioni di renminbi. Poi c’è il debito delle divisioni locali del Partito comunista cinese, altri 6,3 trilioni di dollari di debito dichiarato. Tutto questo sbalorditivo ammontare di debito è noto e de facto garantito dallo Stato.

Era un modo a breve termine per far andare avanti l’economia, fatto al prezzo di un enorme accumulo di debito municipale o provinciale, in gran parte non dichiarato a Pechino

Il problema arriva con i debiti locali «non dichiarati». Qui nessuno conosce la verità, poiché i funzionari locali hanno scelto di nasconderli per far crescere le loro regioni e possibilmente per far progredire la loro carriera all’interno del PCC mostrando il successo economico.

Secondo Liu Shijin, vicedirettore del Comitato economico della Conferenza consultiva politica del popolo cinese, «Dai luoghi indagati, è almeno non inferiore al “debito dichiarato’, e alcuni sono tre volte più alti». Ciò significherebbe un ulteriore onere del debito locale nascosto tra 6,3 trilioni e $8,9 trilioni di dollari.

Questa è un’enorme bomba a orologeria. Spiega perché la banca centrale cinese e il Consiglio di Stato di Pechino hanno cercato di ridurre la leva finanziaria della bomba del debito locale dal 2014.

Ci sono  25,8 trilioni di dollari ufficialmente stimati nel debito garantito dal governo centrale. Tutto questo sbalorditivo ammontare di debito è noto e de facto garantito dallo Stato.

Nel tentativo di tenere sotto controllo l’emissione di debito nascosto locale, il 9 dicembre 2020 il Ministero delle finanze di Pechino ha pubblicato «Misure per la Amministrazione dell’emissione di obbligazioni del governo locale». Cerca di risolvere l’emissione di debito locale trasferendo la responsabilità e l’emissione di debito al governo locale a partire dal 1 ° gennaio. L’emissione e il rimborso di titoli di stato locali saranno gestiti dai dipartimenti delle finanze pubbliche dei governi locali.

Secondo Xinhua.net ufficiale, «Il dipartimento delle finanze pubbliche locale deve eseguire efficacemente la responsabilità di rimborso del debito, pagare tempestivamente il capitale e gli interessi delle obbligazioni e mantenere la reputazione del governo». Questo è un enorme cambiamento.

In precedenza, i titoli del governo locale venivano emessi dal Ministero delle finanze di Pechino per il governo locale e il denaro veniva prestato al governo locale. Se un governo locale fosse a rischio di insolvenza, il governo centrale interverrebbe.

Questa nuova regola è un chiaro tentativo, dopo sei anni di riconoscimento della gravità del problema del debito nascosto locale, delle autorità centrali intorno a Xi Jinping di portare l’emissione del debito nascosto a fermarsi

Questa nuova regola è un chiaro tentativo, dopo sei anni di riconoscimento della gravità del problema del debito nascosto locale, delle autorità centrali intorno a Xi Jinping di portare l’emissione del debito nascosto a fermarsi.

Il problema è che, poiché nessuno conosce l’entità e la quantità di costruzioni sostenute finora utilizzando il debito nascosto, la mossa potrebbe facilmente innescare insolvenze municipali su larga scala che potrebbero a loro volta innescare una crisi sistemica del debito.

In questo contesto, come risponderà Pechino al suo obiettivo centrale di stimolare i consumi soprattutto nelle regioni e nelle province più povere?

Disoccupazione grande

Il vero numero di disoccupati è un ulteriore problema. I disoccupati non possono contrarre prestiti per acquistare appartamenti o auto nuove.

Il vero numero di disoccupati è un ulteriore problema. I disoccupati non possono contrarre prestiti per acquistare appartamenti o auto nuove.

Il governo centrale segnala un tasso di disoccupazione ufficiale a una cifra, tra il 6% e il 7%, invidiabile rispetto a molti paesi OCSE. Tuttavia, in una curiosa anomalia, l’ufficio statistico cinese definisce i «disoccupati» come disoccupati strettamente urbani. I dati di Pechino non includono le persone nelle comunità rurali o un gran numero dei 290 milioni di lavoratori migranti che lavorano nell’edilizia, nella produzione e in altri lavori a bassa retribuzione.

Secondo uno studio del 2020 di Zhang Bin, un economista dell’Accademia cinese delle scienze sociali, un think tank del governo, se si includessero quei migranti, fino a 80 milioni di persone avrebbero potuto essere senza lavoro alla fine di marzo 2020, dal 10% al 13% della forza lavoro; è stimato da alcuni economisti privati che essa potrebbe raggiungere il 20%.

Con una disoccupazione già gravemente elevata e un sistema di credito che impone di fatto la deflazione, è difficile vedere come la Cina nel 2021 possa attuare la doppia circolazione di Xi per stimolare i consumi interni e la crescita delle esportazioni attraverso la Via della Seta

Con una disoccupazione già gravemente elevata e un sistema di credito che impone di fatto la deflazione, è difficile vedere come la Cina nel 2021 possa attuare la doppia circolazione di Xi per stimolare i consumi interni e la crescita delle esportazioni attraverso la Via della Seta. Ciò è sullo sfondo della popolazione mondiale che invecchia più rapidamente, che nel 2018 ha visto un calo della popolazione totale per la prima volta dal «Grande balzo in avanti» di Mao negli anni ’60.

Le conseguenze globali di un’economia cinese che entra in una recessione prolungata e una simultanea crisi di insolvenza del debito avranno gravi conseguenze per l’economia globale

Inoltre, i blocchi pandemici in tutta l’UE e gli Stati Uniti colpiranno l’enorme economia di esportazione della Cina. Ci sono già indicazioni che la capacità della Cina di aprire nuovi mercati di esportazione attraverso la sua Belt and Road Initiative, la nuova Via della Seta economica, sia seriamente compromessa.

Le conseguenze globali di un’economia cinese che entra in una recessione prolungata e una simultanea crisi di insolvenza del debito avranno gravi conseguenze per l’economia globale

Il Financial Times di Londra dell’8 dicembre ha riportato uno studio dei ricercatori della Boston University che ha concluso che il Partito Comunista Cinese ha ridotto significativamente i prestiti esteri delle due maggiori banche statali ben prima della crisi del coronavirus. Notano che nel 2019, i prestiti esteri totali della China Development Bank e della Export-Import Bank of China sono stati di 4 miliardi di dollari, di gran lunga inferiori al record di $ 75 miliardi nel 2016 per i progetti esteri della Via della Seta.

Con decine di miliardi di prestiti passati a stati finanziariamente deboli come Pakistan, Etiopia, Venezuela ora quasi in default o in rinegoziazione, è una questione seria se i nuovi mercati che Pechino sperava di vincere sulla Via della Seta diventeranno invece un peso del debito per lo Stato in un momento in cui deve affrontare una grave crisi del debito interno.

Un collasso economico cinese o anche una grave recessione è ciò di cui il mondo non ha bisogno in questo frangente.

William F. Engdahl

F. William Engdahl è consulente e docente di rischio strategico, ha conseguito una laurea in politica presso la Princeton University ed è un autore di best seller sulle tematiche del petrolio e della geopolitica. È autore, fra gli altri titoli, di Seeds of Destruction: The Hidden Agenda of Genetic Manipulation («Semi della distruzione, l’agenda nascosta della manipolazione genetica»), consultabile anche sul sito globalresearch.ca.

Questo articolo, tradotto e pubblicato da Renovatio 21 con il consenso dell’autore, è stato pubblicato in esclusiva per la rivista online New Eastern Outlook e ripubblicato secondo le specifiche richieste.

Renovatio 21 offre la traduzione di questo articolo per dare una informazione a 360º.  Ricordiamo che non tutto ciò che viene pubblicato sul sito di Renovatio 21 corrisponde alle nostre posizioni.

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